对麦当劳来说,分析师们从来不缺利空的题材,从持续上涨的人工成本到对食物品质的负面客户意见,但投资人就是喜欢麦当劳。尽管之前七个季度的营收低迷不振,让股价黯然无光,但自从去年伊斯特布鲁克(Steve Easterbrook)接任执行长之后,之前的低迷已结束,股价在过去12个月上涨超过30%,使十年来累计的涨幅达267%。
去年10月起,伊斯特布鲁克在大多数的国内分店开始全日提供满福堡早餐,此举让麦当劳快速扭转萎靡不振的业绩,去年第4季国内营收成长5.7%,是2012年以来最大增幅,全球获利增加10%。依本益比计算,麦当劳股价相对于S&P 500指数达到38%的溢价,成功地扭转去年上半年的3.2%折价。
接下来的挑战,将是保持这股早餐热,直到伊斯特布鲁克的团队有充分的时间能处理棘手的问题,与完成客制化汉堡等革新措施。
除此之外,麦当劳承诺使用更干净的食材,但因为分店体系庞大,在超过100个国家有3.65万家分店,导致改变过程会很缓慢。光是北美分店要达到完全使用无笼放养鸡蛋的目标,就需要十年时间,而提供未注射特定抗生素的鸡肉也需要两年。
人工成本是更棘手的问题,麦当劳已经在美国感受到压力。利润率去年降到15.1%,低于2014年的17.4%,主要原因是薪资与员工福利费用上涨。